Emitenhub.com - PT Fitch Ratings Indonesia menetapkan peringkat nasional jangka panjang AA+(Idn) bagi PT XLSmart Telecom Sejahtera Tbk (EXCL), termasuk seluruh obligasi senior tanpa jaminan berdenominasi rupiah. Outlook untuk peringkat tersebut adalah "Stabil".
Fitch menyoroti terbatasnya ruang pada level peringkat saat ini lantaran net leverage EXCL pada 2026-2027 diproyeksikan bertahan di level 2,1x. Di atas level tersebut, Fitch akan mempertimbangkan pemberian peringkat negatif.
"Namun kami berpandangan leverage yang tinggi adalah sementara dan perusahaan akan menurunkan leverage dengan sinergi setelah merger," tulis Fitch dalam laporan hasil risetnya, dikutip Senin (24/8/2026).
Menurut Fitch, EBITDA net leverage perusahaan naik menjadi 2,7x pada 2025 akibat konsolidasi PT Smartfren Telecom Tbk yang memiliki leverage tinggi, pembayaran dividen yang besar, serta biaya integrasi yang tinggi seusai merger.
Satu catatan sebelum rewrite: paragraf pertama input terbaca terpotong. Kalimat "jika EBITDA net leverage tetap yang mungkin disebabkan belanja modal yang lebih besar..." tampak kehilangan kata setelah "tetap" (misalnya "tetap tinggi" atau "tetap di atas level tertentu"), dan tanda kutip pembuka tidak memiliki penutup. Aku pertahankan sedekat mungkin dengan input tanpa menambah fakta, tetapi sebaiknya kalimat ini dilengkapi dari sumber aslinya. Tiga butir peringkat berupa daftar terstruktur, jadi format daftarnya aku pertahankan.
Lima paragraf (dua paragraf naratif, satu kalimat pengantar, dan tiga butir daftar).
"Fitch akan menilai kembali profil kredit jika EBITDA net leverage tetap, yang mungkin disebabkan belanja modal yang lebih besar dari proyeksi mereka saat ini.
Lebih lanjut, Fitch menyatakan peringkat nasional AA menunjukkan ekspektasi tingkat risiko gagal bayar yang sangat rendah dibandingkan emiten atau obligasi lain dalam serikat moneter yang sama.
Secara lebih rinci, berikut peringkat EXCL yang ditetapkan Fitch dan berlaku untuk periode setahun ke depan:
Peringkat Nasional Jangka Panjang diafirmasi di 'AA+(idn)'; Outlook Stabil.
Peringkat Nasional Jangka Panjang diafirmasi di 'AA+(idn)' untuk Obligasi Berkelanjutan I XL Axiata Tahap I dan II.
Peringkat Nasional Jangka Panjang diafirmasi di 'AA+(idn)' untuk Obligasi Berkelanjutan II XL Axiata Tahap I.
Peringkat Nasional Jangka Panjang diafirmasi di 'AA+(idn)' untuk Sukuk Ijarah Berkelanjutan I XL Axiata Tahap II.
Peringkat Nasional Jangka Panjang diafirmasi di 'AA+(idn)' untuk Sukuk Ijarah Berkelanjutan II XL Axiata Tahap I dan II.
Peringkat Nasional Jangka Panjang diafirmasi di 'AA+(idn)' untuk Sukuk Ijarah Berkelanjutan III XL Axiata Tahap I.
Karena ini artikel afirmasi peringkat, penutup yang pas adalah yang merangkum makna peringkat AA+(idn) sekaligus mengunci konteks pasca-merger yang menjadi benang merah berita, tanpa menambah fakta baru. Satu paragraf.
Dengan afirmasi di level AA+(idn) berikut outlook stabil, Fitch menegaskan profil kredit EXCL tetap kukuh di tengah kenaikan leverage pasca-merger dengan Smartfren. Ke depan, arah peringkat perseroan akan sangat bergantung pada konsistensi penurunan leverage lewat sinergi merger serta disiplin belanja modal, dua faktor yang menjadi penentu apakah ruang peringkat yang kini terbatas dapat kembali melonggar.
